Nvidia i Apple donijeli su optimizam
Svijet poluvodiča brzo se mijenja, prisiljavajući čak i velike igrače na reakciju. Globalno se proširila vijest da Apple i Nvidia razmatraju Intel kao dodatnog partnera, konkretno njegovu ljevaoničku diviziju. Razlozi uključuju geopolitičke napetosti kao i pritisak Trumpove administracije da se proizvodnja vrati u Sjedinjene Države. Ova izvješća još nisu potvrđena, no obje tvrtke namjeravaju koristiti Intel za proizvodnju manje kritičnih čipova i komponenti, dok će TSMC i dalje zadržati kao primarnog dobavljača. Primjerice, Apple bi u Intelovim pogonima proizvodio osnovne procesore za MacBookove serije M. U svakom slučaju, to predstavlja promjenu u percepciji ove poslovne divizije za Intel, koja se muči od osnutka 2021. Intel polaže velike nade u svoj čip 18A, no da bi uspio mora osigurati kvalitetnog i pouzdanog kupca. Nvidia je također testirala čipove, ali Reuters je još u prosincu izvijestio da tvrtka neće ići dalje. Stoga će za Intel biti ključno isporučiti visokokvalitetne proizvode u potrebnim količinama.
Nije u stanju zadovoljiti potražnju
Ovdje se, međutim, može pojaviti problem. Dok većina tržišta profitira od goleme potražnje za čipovima za umjetnu inteligenciju, Intel paradoksalno nije u stanju to iskoristiti u svoju korist. Američka tvrtka objavila je kvartalne rezultate za posljednja tri mjeseca 2025., pri čemu je razočarala prognoza. Financijski direktor David Zinsner priznao je da, unatoč potpuno iskorištenim proizvodnim kapacitetima, neće moći zadovoljiti visoku potražnju, što znači da će isporuke kasniti. Tome se pridružuje rast cijena memorijskih čipova, za koji se očekuje da će negativno utjecati na segment osobnih računala i najnoviji čip Panther Lake. Ova prognoza ide ruku pod ruku s projekcijom prihoda za prvo tromjesečje 2026., čija je gornja granica tek neznatno premašila očekivanja analitičara od 12,51 milijardu USD. Intel prognozira prihode u rasponu od 11,7 do 12,7 milijardi USD. Nada bi mogla doći u drugom tromjesečju 2026., kada Zinsner očekuje poboljšanje. [1]
Volatilnost burze
Ovi su događaji posljednjih tjedana potaknuli značajna kretanja cijena dionica, u oba smjera. Dana 28. siječnja 2026. dionice su završile trgovinski dan s rastom od 11% na 48,78 USD, djelomično nadoknadivši gubitke od petka, 23. siječnja. Nakon nepovoljne prognoze, dionice tvrtke pale su za 17% na 45 USD, samo dan nakon što su dosegnule godišnji maksimum. Međutim, oštar pad pružio je ulagačima priliku za kupnju po privlačnijim cijenama. Na dan 30. siječnja 2026. cijena dionice iznosila je 46,47 USD. Unatoč ovim oštrim oscilacijama, dionica je zabilježila rast od više od 139%, dok je iz perspektive pet godina predstavljala pad od 20%.*
Izvor: Google Finance*
Financijski rezultati pali su u drugi plan
Nepovoljna očekivanja zasjenila su solidne rezultate koji su premašili tržišne procjene. Dobit po dionici zajedno s prihodima iznosila je 0,15 USD odnosno 13,7 milijardi USD, čime su nadmašene procjene LSEG-a od 0,08 USD i prihoda od 13,4 milijarde USD. Unatoč snažnoj prodaji, prihodi su i dalje predstavljali pad od 4% na godišnjoj razini. Intel je četvrto tromjesečje zaključio sa znatnim gubitkom, što je također prigušilo entuzijazam. Gubitak je iznosio 600 milijuna USD, što je značajno produbljenje u odnosu na 2024., kada je iznosio “samo” 100 milijuna USD. Gledajući pojedine segmente, najbolje je prošao segment umjetne inteligencije i podatkovnih centara, pri čemu su prihodi porasli 9% na godišnjoj razini na 4,7 milijardi USD. Intelovo ljevaoničko poslovanje također je ostvarilo dobre rezultate, s prihodima koji su porasli na 4,5 milijardi USD, što predstavlja rast od 4%. Nasuprot tome, prihodi iz divizije koja je Intel proslavila—čipovi za osobna računala—pali su za 7% na godišnjoj razini tijekom posljednja četiri mjeseca 2025. na 8,2 milijarde USD.
Hoće li proizvoditi napredne čipove?
Kada je aktualni izvršni direktor, Lip Bu-Tan, preuzeo tvrtku 2025., obvezao se povećati proizvodnju i pogurati Intel na vodeću poziciju u proizvodnji čipova ispred konkurenta TSMC-a. Jedan od planova uključuje proizvodnju 14A čipova s vrlo specifičnim tehnološkim parametrima koji će isporučiti energetski učinkovite proizvode. Međutim, njihova visoka cijena mogla bi predstavljati izazov, jer proizvodnja jednog 14A čipa košta gotovo pola milijarde USD. To bi moglo usporiti njihovo potencijalno lansiranje na tržište. Reakcije tržišta na ove ambicije bile su mješovite. Dok neki ovaj korak gledaju optimistično i cijene ulaganja u ultramoderne proizvode, drugi ostaju nesigurni te ukazuju na visoke rizike i moguće pogreške. Čini se da će 2026. biti važna godina za Intel iz više perspektiva.
* Prošla izvedba nije jamstvo budućih rezultata
[1] Izjave usmjerene na budućnost temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima koja mogu biti netočna, ili na trenutačnom gospodarskom okruženju, koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo buduće uspješnosti. Uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se bitno razlikovati od onih izraženih ili impliciranih bilo kojom izjavom usmjerenom na budućnost.
.svg)
.svg)