Aliuminis Londono metalų biržoje (LME) pastarosiomis dienomis patyrė svyravimų: savaitės pabaigoje kaina pakilo iki daugiametės aukštumos, po to smarkiai nukrito. Po nuogąstavimų dėl tiekimo sutrikimų, kuriuos sukėlė konfliktas Persijos įlankoje, 3 mėn. kontraktų kaina 2026 m. kovo 19 d. pakilo virš 3 500 USD už toną – tai aukščiausias lygis per pastaruosius ketverius metus. Stabilumą suardė staigi korekcija dėl susirūpinimo pasauliniu lėtėjimu ir aukštomis naftos kainomis, kurios taip pat atsispindi metalų vartojime. Savo vaidmenį suvaidino ir psichologinis veiksnys – po kilimo investuotojai pradėjo uždarinėti pozicijas. Vienu metu metalo kaina krito 8 %; iki kovo 20 d. nuostoliai šiek tiek sumažėjo, o kontraktai užsidarė ties 3 287 USD.*
Šaltinis: London Metal Exchange*
Tiekimas patiria spaudimą
Persijos įlankos regionas yra svarbus aliuminio gamintojas, todėl situacija ten yra svarbiausias veiksnys, darantis įtaką šio metalo rinkai. „Reuters“ praneša, kad apie 9 % pasaulinės gamybos tenka šiam regionui, o jei iš lygties išbrauktume Rusiją ir Kiniją, procentas reikšmingai padidėtų. Konfliktas lėmė kai kurių lydyklų uždarymą arba veiklos apribojimą. Svarbi grandis yra vienas iš svarbiausių transporto maršrutų – Hormūzo sąsiauris, kuriuo vyksta didelė pasaulinės prekybos dalis. Trikdomas eksportas ir žaliavų tiekimas, o tai galiausiai sukuria situaciją, kai yra noras tiekti, tačiau logistiniai apribojimai to neleidžia. Įdomu tai, kad konflikto poveikis atsispindi ne tik fiziniame metalo prieinamume, bet ir kainų prieduose. Europos ir Azijos biržos užfiksavo reikšmingą priedų virš rinkos kainų padidėjimą, signalizuojantį apie aštrų iš karto prieinamos medžiagos trūkumą; šie priedai pasiekė aukščiausius lygius per pastaruosius metus. Tačiau konfliktas atnešė ne tik kainų augimą. „Yahoo Finance“ teigia, kad aukštesnės kainos ir neapibrėžtumas kai kuriuose regionuose taip pat susilpnino paklausą – tai būdinga rinkoms geopolitinio nestabilumo metu, kai pirkėjai atsargiau perka.
Perpildyti Kinijos sandėliai
Šis reiškinys svarbus Kinijoje, kuri aliuminio rinkoje atlieka specifinį vaidmenį. Šalis paprastai veikia kaip stabilizuojantis elementas, tačiau šiuo metu situacija klostosi kitaip: pasak „Yahoo Finance“, ten pradėjo kauptis aliuminio atsargos, o jų apimtys pasiekė aukščiausią lygį nuo 2020 m. Įdomu tai, kad nepaisant pasaulinio trūkumo, Kinijai sunku rasti vietinių pirkėjų savo atsargoms. Kalbant apie eksportą į užsienį, pirmaisiais 2026 m. mėnesiais jis padidėjo apie 13 %. Svarbus veiksnys – Kinijos gamyba artėja prie savo ribų. Pajėgumų apribojimai ir reguliacinės intervencijos reiškia, kad šalis nebegali reaguoti į tiekimo sutrikimus taip, kaip anksčiau. Tai patvirtina ir „Reuters“ analizės, pagal kurias Kinijos sektorius dirba beveik maksimaliu pajėgumu. Kai kuriais atvejais tai prisideda prie disbalanso, nes silpnos paklausos laikotarpiais eksportuojamas perteklius.
Trūkumas duomenų centrams
Kita vertus, turime kitą pramoninį metalą – varį. Pastaraisiais metais jis iškilo į pirmą planą daugiausia dėl augančios paklausos iš technologijų sektoriaus. Remiantis naujausiomis ataskaitomis, vario trūkumo rizika tampa vis akivaizdesnė ir siejama su duomenų centrų plėtra. Šie objektai yra itin reiklūs elektros infrastruktūrai, įskaitant plačią kabelių sistemą, o tai automatiškai didina vario vartojimą. Duomenų centrų paklausa auga daugiausia dėl dirbtinio intelekto ir debesijos paslaugų plėtros. Tačiau pasiūla nespėja su šiuo augimu. Vario kasyba reikalauja didelių kapitalo investicijų, o nauji projektai reikalauja metų pasirengimo. Tai reiškia, kad trumpuoju laikotarpiu neįmanoma reikšmingai padidinti gamybos. Todėl vis dažniau kalbama, kad vario trūkumas gali sulėtinti technologinės infrastruktūros plėtrą.
Korekcija palietė ir varį
Vario kainų raida pastaruoju laikotarpiu rodo jo jautrumą pasauliniams ekonominiams veiksniams. Raudonasis metalas neseniai patyrė tokią pačią raidą kaip ir aliuminis. Metų pradžią pažymėjo rekordiniai lygiai, kuriuos lėmė stipri paklausa ir ribota pasiūla. Paskutinės sausio dienos atnešė kainą iki kiek mažiau nei 14 tūkst. USD už toną. Tačiau pastarosiomis dienomis kaina reikšmingai pasikeitė. Varis prisijungė prie platesnio išpardavimo, taip pat dėl baimių dėl lėtėjimo ir pozicijų uždarymo. Svarbus veiksnys buvo naujausias JAV Federalinio rezervo sprendimas, po kurio susilpnėjo keli aktyvai, įskaitant auksą, sidabrą ir kriptovaliutas. Per antrąjį šių metų posėdį FED nusprendė palikti palūkanų normas nepakeistas – 3,50–3,75 %. Kovo 20 d. duomenimis, 3 mėn. vario ateities sandorių kaina nukrito apie 10 % iki 11 929 USD.* Nepaisant trumpalaikio kritimo, ilgalaikiai fundamentiniai veiksniai išlieka gana stiprūs dėl minėtos paklausos iš energetikos, elektromobilumo ir skaitmenizacijos.
Šaltinis: London Metal Exchange*
* Ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų.
.svg)
.svg)