Aukso augimas laikinai sustojo. Dabar jis yra vos kelių dešimčių dolerių atstumu nuo 4 000 ribos

Naujos aukštumos

Penktadienį, 2025 m. spalio 3 d., ateities sandorių kaina sustojo ties 3 908 USD už unciją, nukritusi nuo ankstesnių aukštumų, tačiau tik trumpam, prieš vėl pakildama iki naujo rekordo – 3 952 USD – 2025 m. spalio 6 d. Nepaisant to, auksas užfiksavo ilgalaikį kelių dešimčių procentų augimą. Palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, jis pakilo 48 %, o per penkerių metų laikotarpį pabrango daugiau nei 107 %.*

Šaltinis: Investing.com*

Panaši raida buvo ir neatidėliotino aukso rinkoje: savaitė prasidėjo rekordine 3 928 USD kaina po to, kai 2025 m. spalio 3 d. kaina nukrito iki 3 886 USD už unciją. Per pastaruosius metus neatidėliotinas auksas pabrango 48 %, o per pastaruosius penkerius metus – 109 %.*

Šaltinis: Investing.com*

Vyriausybės uždarymas sugrįžta po metų

Auksą, kaip saugų prieglobstį, daugiausia palaiko politinė situacija Jungtinėse Valstijose, kuri nuo Donaldo Trumpo atėjimo į pareigas yra chaotiška. Nuo 2025 m. spalio 1 d. šalis susidūrė su kelių valstybinių institucijų ir paslaugų veiklos sustabdymu. Priežastis – skirtingos respublikonų ir demokratų nuomonės dėl kitų metų biudžeto įstatymo projekto, kuris turėjo įsigalioti mėnesio pradžioje. Opozicija daugiausia nesutinka su sveikatos apsaugos išlaidų mažinimu. Situacija paveikia mažiau būtinas paslaugas, tokias kaip kultūra, maisto parama, nacionaliniai parkai ir turizmas; pranešama, kad iki 750 000 darbuotojų buvo išsiųsti nemokamų atostogų, teigia BBC. Toks įvykis per pastaruosius dešimtmečius buvo pasikartojęs kelis kartus. Visai neseniai – 2018 m., kai, pasak BBC, jis truko ilgiausiai istorijoje – 35 dienas. Ar tas pats scenarijus pasikartos, lieka neaišku, tačiau kiekviena diena gali palikti pėdsaką JAV ekonomikoje. Kaip toliau praneša BBC, kiekviena savaitė, kai institucijos lieka uždarytos, reikštų ekonomikos augimo sulėtėjimą 0,1–0,2 procentinio punkto. Atleidimai, apie kuriuos Trumpas taip pat kalbėjo, situaciją dar labiau pablogintų. Vis dėlto istorija parodė, kad bendras poveikis nėra toks didelis, kaip baiminamasi, todėl rinkos reakcijos yra mažiau agresyvios, o aukso ralis laikinai atslūgo.

Ar laukia tolesni palūkanų mažinimai?

Teigiamas veiksnys geltonojo metalo augimui yra ir palūkanų normų mažinimas, kurį Federalinis rezervų bankas (FED) pirmą kartą šiais metais įgyvendino rugsėjį. Kitas mažinimas tikimasi spalio posėdyje, o CME FedWatch įrankis rodo daugiau nei 96 % tikimybę (duomenys 2025 m. spalio 5 d.). Šį žingsnį taip pat palaiko darbo rinkos duomenys, kurie FED yra itin svarbūs. Pavyzdžiui, privataus sektoriaus duomenys parodė, kad rugsėjį buvo sumažinta 32 000 darbo vietų – tai staigus padidėjimas, palyginti su 3 000 rugpjūtį, ir priešingai nei prognozės, kurios tikėjosi 50 000 darbo vietų prieaugio.

Geltonasis metalas paklausus

Auksui taip pat padėjo išaugęs susidomėjimas auksu užtikrintais fondais. Remiantis Bloomberg duomenimis, įplaukos į šiuos fondus rugsėjį pasiekė trejų metų aukštumą, o po sulėtėjimo laikotarpio Kinijos pirkėjai taip pat pradėjo aktyviau investuoti. Susidomėjimą rodo ir centriniai bankai – po stagnacijos liepą rugpjūtį jie prie savo rezervų pridėjo 15 tonų. Pagal Pasaulio aukso tarybos ataskaitą, paskelbtą spalio pradžioje, Kazachstano nacionalinis bankas buvo didžiausias pirkėjas (8 tonos), o Bulgarijos nacionalinis bankas (2 tonos) užfiksavo didžiausią mėnesinį padidėjimą nuo 1997 m. Pavyzdžiui, Lenkijos nacionalinis bankas planuoja dar labiau plėsti savo pirkimus, kurie šiais metais jau pasiekė 67 tonas. Priešingas scenarijus buvo Rusijos ir Indonezijos bankuose, kurie kartu pardavė 5 tonas aukso. Bankai dideliu mastu diversifikuoja ir, panašu, neplanuoja atsisakyti savo strategijų, nors istoriškai aukštos aukso kainos lėtina jų pirkimo aktyvumą.

Tolesnio augimo perspektyvos

Galimą aukso kainų augimą vis dar prognozuoja tokie bankai kaip Goldman Sachs ir Šveicarijos UBS. Pastarasis vertina, kad kaina už unciją galėtų pasiekti 4 200 USD, t. y. padidėti nuo šių metų 3 800 USD. Tuo tarpu Goldman Sachs prognozuoja 4 000 USD lygį, kuris galėtų pakilti dar aukščiau, jei būtų atsižvelgta į privačius investuotojus arba jei Donaldas Trumpas ir toliau darytų spaudimą FED.[1]

*Ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų

[1] Į ateitį orientuoti teiginiai grindžiami prielaidomis ir dabartiniais lūkesčiais, kurie gali būti netikslūs arba gali pasikeisti dėl ekonominės aplinkos pokyčių. Tokie teiginiai nėra būsimų rezultatų garantija. Jie apima rizikas ir kitus neapibrėžtumus, kuriuos sunku numatyti. Faktiniai rezultatai gali reikšmingai skirtis nuo tų, kurie išreikšti ar numanomi bet kuriuose į ateitį orientuotuose teiginiuose.