Populiarusis auksas patyrė stiprius metus, per kuriuos jo kainą veikė keli veiksniai. Tarp reikšmingiausių augimo priežasčių buvo Donaldo Trumpo sugrįžimas į JAV vadovavimą. Jo retorika jau per prezidento rinkimų kampaniją kėlė nerimą, o kulminacija tapo griežtos muitų taisyklės, prekybos neapibrėžtumas ir investuotojų lėšų nukreipimas į saugius prieglobsčius. Prie to būtina pridėti ir kitus pokyčius pasaulyje, pavyzdžiui, Prancūzijos vyriausybės problemas, rinkimus Japonijoje ir visai neseniai įvykusį JAV vyriausybinių įstaigų uždarymą ilgam 45 dienų laikotarpiui. Šiemet auksu domėjosi ir centriniai bankai, paskutiniais metų mėnesiais tęsdami didelius pirkimus. Taip pat padidėjo lėšų įplaukos į auksu užtikrintus ETF. Svarbus veiksnys buvo ir Federalinio rezervo (FED) sprendimai dėl palūkanų normų. Bankas 2025 m. palūkanas mažino iš viso tris kartus, paskutinį kartą gruodį – 0,25 procentinio punkto iki 3,50–3,75 %. Nors tai buvo tikėtas žingsnis, jis įvyko nepaisant to, kad trūko duomenų iš atitinkamų sričių, ką lėmė uždarytos įstaigos. Įtampą dar labiau didino besitęsiantys karo konfliktai ir neseniai JAV pareikštas kaltinimas Venesuelai, kad ši šalis finansuoja su narkotikais susijusią nusikalstamą veiklą pinigais iš naftos pardavimo.
Rekordiniai metai auksui
Geltonasis metalas nuo metų pradžios užfiksavo maždaug 70 % prieaugį tiek ateities sandoriuose, tiek spot kainoje, o likus vos kelioms dienoms iki metų pabaigos pasiekė naujus rekordinius lygius. 2025 m. gruodžio 23 d. spot aukso kaina pakilo iki 4 493 USD už unciją, o ateities sandoriai viršijo 4 500 USD lygį. Priežastis buvo tolesni galimi palūkanų normų mažinimai ir mažesnis kintamumas, kuris paprastai pasireiškia metų pabaigoje. Žvelgiant 5 metų perspektyvoje, tai reiškė daugiau nei maždaug 140 % kilimą.*
https://www.investing.com/commodities/gold
https://www.investing.com/currencies/xau-usd
Aukso ateities sandorių ir spot aukso kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
Stebinantis sidabro rezultatas
Kitas taurusis metalas – sidabras – taip pat pademonstravo solidų rezultatą. Nors šios žaliavos rinka yra gerokai mažesnė nei aukso, susidomėjimas išlieka didelis, ką patvirtina biržų duomenys. Azijos prekybos metu 2025 m. gruodžio 23 d. spot sidabro kaina ir kontraktai peržengė psichologinį 70 USD už unciją lygį. Tai reiškia tvirtą 140 % kainos padidėjimą nuo metų pradžios. Toks staigus šuolis link istorinių aukštumų sidabrui yra retas – nuo 1980-ųjų jis įvyko tik keturis kartus. Per penkerius metus tai sudarė maždaug 170 % augimą.* Augantį investuotojų susidomėjimą sidabru atspindėjo ir vadinamasis aukso ir sidabro santykis (gold-to-silver ratio). Šis santykis rodo, kiek uncijų sidabro reikia vienai uncijai aukso įsigyti; kuo santykis mažesnis, tuo labiau tikėtina, kad sidabras yra neįvertintas, signalizuojant galimą augimą. Palyginimui, balandį šis rodiklis buvo virš 100 lygio, o spalį jau buvo nukritęs iki 78.
https://www.investing.com/commodities/silver
https://www.investing.com/currencies/xag-usd
Sidabro ateities sandorių ir spot sidabro kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
Augimą skatina technologijos
Panašiai kaip ir auksui, palūkanų normų pokyčiai yra pagrindinė varomoji jėga, o naujausios aukštumos siejamos su galimu tolesniu palūkanų mažinimu kitų metų pavasarį. Šiemet sidabrą palaikė centrinių bankų paklausa, taip pat pinigų įplaukos į sidabru užtikrintus ETF fondus. Ne mažiau svarbu, kad prisidėjo ir jo koreliacija su auksu – matomas „persiliejimo efektas“, kai sidabras tampa patrauklesnis kaip pigesnė alternatyva savo geltonajam atitikmeniui. Sidabro pranašumas daugiausia slypi jo panaudojime technologijų sektoriuje. Dėl savo fizinių ir cheminių savybių jis vis plačiau naudojamas elektrifikacijoje, ypač elektromobiliuose, saulės energetikoje, dirbtiniame intelekte ir duomenų centruose. Pasak The Silver Institute, tolesnis šių segmentų augimas ateityje turėtų lemti didesnę šio metalo paklausą, o tai reikštų aukštesnes kainas.[1]
Žalioji energija kaip varomoji jėga
Energijos transformacija paliko pėdsaką ir kituose metaluose, būtent pramoniniuose. Tai varis, aliuminis, platina, litis ir paladis, kurių kainos šiemet fiksavo kelių dešimčių procentų prieaugį. Kaip minėta sidabro atveju, tolesnis šių metalų naudojimas elektrifikacijoje ir kituose sektoriuose galėtų ir toliau kelti jų kainas. Be to, kai kurie metalai patyrė savų „specifinių problemų“, kurios paveikė jų kainas. Kinijoje tam tikram laikotarpiui buvo sustabdyta ličio gavyba didžiausioje CATL kasykloje, o vario atveju reikšmės turėjo aplinkos įvykiai, tokie kaip potvyniai Kongo Demokratinėje Respublikoje ir nuošliaužos Indonezijoje. Geopolitika, ypač karas Ukrainoje ir eksporto draudimai, kėlė aliuminio kainas. Platina pasinaudojo bankų sprendimais kaupti metalą JAV siekiant apsisaugoti nuo muitų, taip pat stipria paklausa iš antros pagal dydį pasaulio ekonomikos – Kinijos.
Rekordai prieš Kalėdas
Šiemet geriausiai pasirodė platina – jos ateities sandorių vertė pakilo 130 % ir, panašiai kaip auksas bei sidabras, gruodį pasiekė istorinę aukštumą – 2 215 USD. Paladis taip pat džiaugėsi stipriu metiniu brangimu: jo kaina pakilo 100 % ir taip pat pasiekė 3 metų aukštumą – 1 935 USD – 2025 m. gruodžio 23 d. Aliuminis užfiksavo nuosaikų 30 % augimą ne tik JAV biržoje, bet ir Jungtinėje Karalystėje. Abiem atvejais prieškalėdinis laikotarpis atnešė augimą link rekordinių lygių – 5,55 USD JAV ir beveik 12 000 USD JK. Nuo metų pradžios aliuminis užfiksavo tik kiek daugiau nei 15 % augimą iki dabartinės 2 956 USD vertės.*
https://www.investing.com/commodities/platinum
https://www.investing.com/commodities/palladium
https://www.investing.com/commodities/copper?cid=959211
https://www.investing.com/commodities/copper
https://www.investing.com/commodities/aluminum
Platinai, paladžiui, variui ir aliuminiui skirtų ateities sandorių kainų raida per pastaruosius 5 metus. Šaltinis: Investing.com*
* Ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų.
[1] Į ateitį orientuoti teiginiai grindžiami prielaidomis ir dabartiniais lūkesčiais, kurie gali būti netikslūs, arba dabartine ekonomine aplinka, kuri gali pasikeisti. Tokie teiginiai nėra būsimo rezultato garantijos. Jie apima rizikas ir kitus neapibrėžtumus, kuriuos sunku prognozuoti. Rezultatai gali reikšmingai skirtis nuo tų, kurie išreikšti ar numanomi bet kuriuose į ateitį orientuotuose teiginiuose.
.svg)
.svg)