Prečo teraz?
To, čo nakoniec presvedčilo predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby znížili základnú sadzbu, bol oslabujúci trh práce. Štatistický úrad práce oznámil, že od marca 2024 do marca 2025 vytvorila americká ekonomika o 911 000 pracovných miest menej, ako sa pôvodne predpokladalo. Na druhej strane nezamestnanosť zostáva stabilná, čo sa neskôr ukázalo ako dôvod, prečo nedošlo k širšiemu uvoľneniu menovej politiky. Predseda Fedu Jerome Powell zdôraznil, že ekonomika je stále relatívne silná a že Fed nepodľahne politickému tlaku - prezident Donald Trump opakovane vyzýval na rýchlejšie znižovanie sadzieb.
Širšie ekonomické súvislosti
Konečné rozhodnutie závisí aj od ďalších kľúčových makroparametrov. Ak sa pozrieme na tohtoročný HDP Spojených štátov, spočiatku bol zaznamenaný pokles o 0,5 %, zatiaľ čo druhý štvrťrok ukázal dramaticky odlišný obraz - expanziu o 3,3 %. V súlade s Powellovým posolstvom o ekonomickej sile FOMC zverejnil revízie HDP a CPI, ktorý meria rast cien. Predpokladá sa, že HDP v roku 2025 vzrastie o 1,6 %, v roku 2026 o 1,8 % a v roku 2027 o 1,9 %. Rovnako sa očakáva, že inflácia sa v nasledujúcich rokoch zlepší a v roku 2027 sa priblíži k cieľovej hodnote 2 %.
Ako reagovali trhy? Býčí pohyb podporili aj očakávania vývoja sadzieb od skupiny CME, ktorá stanovila cieľové pásmo na začiatku roka 2026 na úrovni 3,50 - 3,75 %. [1]
Pre investorov
: "Kormidlo prevzali holubice." Vo všeobecnosti to znamená, že centrálna banka je pripravená stimulovať hospodársky rast, pretože stabilná ekonomika to umožňuje - nižšie sadzby znižujú náklady na kapitál, čo je napríklad zadný vietor pre technologické spoločnosti. Investori si to uvedomujú, takže pozornosť sa presúva späť k akciám. [2]
Záver
Zámerové zníženie sadzieb je pravdepodobne len začiatok. Fed mení svoju rétoriku a jemne uvoľňuje menovú politiku, aby sa vyhol spomaleniu hospodárskeho rastu, pričom si naďalej uvedomuje potrebu udržať infláciu pod kontrolou. Mnohí investori sa pýtajú: "
.svg)
.svg)
.svg)